Chứng khoán

Từ cuối tháng 11 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 13 phiên liên tiếp với tổng giá trị hơn 7.450 tỷ đồng, chỉ tính giao dịch khớp lệnh. Động thái trên tạo áp lực cho thị trường khi nhóm này thoát hàng một cách miệt mài và đều đặn qua các phiên.

Tuy nhiên nguồn cung của khối ngoại được trong nước hấp thụ tốt, nhất là nhà đầu tư cá nhân. Chỉ một ngày sau thời điểm nước ngoài khởi động đà bán ròng liên tục, các cá nhân lập tức rót tiền vào gom hàng. Từ 30/11 đến cuối tuần rồi, nhóm này mua ròng gần 7.300 tỷ đồng, trở thành bên tiêu thụ chính cho lượng bán ra của khối ngoại.

Nhiều đơn vị phân tích cho rằng, với việc nước ngoài rút ròng, nếu không có lực cầu từ nhóm cá nhân, thị trường có thể đối diện với kịch bản mất mốc hỗ trợ quan trọng. Theo số liệu từ Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD), thị trường đang có gần 7,19 triệu nhà đầu tư cá nhân, chiếm 99,15% tổng lượng tài khoản.

Thực tế trong nửa đầu tháng 12, VN-Index luôn giữ trên vùng 1.100 điểm với những phiên tăng, giảm đan xen. Ở những hôm khối ngoại tăng lệnh bán chủ động như 5/12 và 15/12, chỉ số cũng đi lùi không quá mạnh.

Không chỉ thời gian gần đây, theo dữ liệu từ Công ty Tư vấn đầu tư và Quản lý tài sản FIDT, nhà đầu tư cá nhân đã dẫn dắt chiều mua toàn thị trường từ đầu tháng 9. Lũy kế đến 15/12, tổng giá trị mua ròng đạt gần 19.950 tỷ đồng. Theo đơn vị này, xu hướng trên sẽ kéo dài đến hết năm và các nhà đầu tư cá nhân được kỳ vọng tiếp tục là bệ đỡ cho thị trường.

Việc cá nhân đổ xô mua vào cổ phiếu cho thấy dòng tiền đang tìm đến chứng khoán trong giai đoạn cuối năm. Giá trị mua ròng lũy kế của họ bắt đầu tăng tốc từ tháng 8, thời điểm VN-Index đang ở giữa xu hướng tăng giá (uptrend). Đến tháng 9, nhóm này dẫn dắt thị trường trong việc gom cổ phiếu. Đây cũng là lúc lãi suất tiết kiệm ngân hàng đã giảm mạnh, mất mốc 7% một năm và đi lùi liên tục về quanh 5,5% như hiện nay.

Thời gian gần đây, các tin tức tích cực về mặt vĩ mô cũng hỗ trợ nhà đầu tư nhỏ lẻ tích lũy cổ phiếu cho năm mới. Trong đó, nhiều người chú ý tới việc tổ chức đánh giá xếp hạng toàn cầu Fitch Ratings nâng triển vọng kinh tế Việt Nam trong trung hạn; liên kết kinh tế Việt Nam và Trung Quốc có thêm nhiều triển vọng sau sự kiện ngoại giao; Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) ngỏ ý giảm lãi suất trong năm sau; các chính sách tài khóa, đầu tư công, hỗ trợ tín dụng tiếp tục được thúc đẩy mạnh cuối năm.

Nhà đầu tư cũng được củng cố tâm lý khi các đơn vị phân tích liên tục trấn an. Theo Chứng khoán BIDV (BSC), hoạt động bán ròng khối ngoại mang tính kỹ thuật và sẽ sớm cân bằng. Nhóm phân tích cho rằng nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc tăng tỷ trọng cổ phiếu ở vùng giá thấp đón đầu xu hướng hồi phục trong năm sau.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng đưa ra khuyến nghị các nhà đầu tư cần giữ vững tâm lý, duy trì tỷ trọng đối với những cổ phiếu vẫn đang giữ được vùng hỗ trợ ngắn hạn, không hoảng loạn bán đuổi trong những phiên rung lắc mạnh. “Những phiên giảm điểm mạnh sẽ là cơ hội tốt để giải ngân từng phần đối với những cổ phiếu vẫn đang trong xu hướng tăng trung hạn”, đơn vị này nêu quan điểm.

Tất Đạt

Trong năm 2023, VN-Index ghi nhận xu hướng phục hồi cùng cải thiện về thanh khoản. Chỉ số đại diện sàn HoSE ghi nhận nhịp tăng khá dài và gần chạm ngưỡng 1.250 điểm vào đầu tháng 9. Tuy nhiên, sau đó, áp lực chốt lời xuất hiện đã khiến chỉ số này đảo chiều giảm mạnh về vùng 1.025 điểm.

Tình trạng mất điểm được giảm bớt và dần có nhịp tích lũy trở lại trong tháng 11. Gần đây, VN-Index chủ yếu trong nhịp tăng điểm nhưng với tốc độ không cao. Theo Chứng khoán Mirae Asset (MASVN), diễn biến giá của thị trường Việt Nam có phần tương đồng với những thị trường khác trong khu vực như Trung Quốc, Hàn Quốc, Hong Kong, Thái Lan khi dòng tiền tham gia các thị trường này có phần thận trọng, đặc biệt là đà bán ròng chung của khối ngoại.

Báo cáo gần đây, VNDirect kỳ vọng VN-Index đạt 1.140-1.150 điểm vào cuối năm nay nhờ xu hướng phục hồi lợi nhuận doanh nghiệp. Riêng tháng 12, đơn vị này cho rằng thị trường có thể̉ giao dịch tích lũy hướng lên trong vùng 1.080-1.150 điểm nhờ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đang trong xu hướng giảm, Trung Quốc tung ra các gói giải cứu thị trường bất động sản, áp lực tỷ giá trong nước hạ nhiệt tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ và ngành sản xuất – xuất khẩu có tín hiệu phục hồi rõ nét hơn.

Theo nhóm phân tích, thị trường đang dần vận động lành mạnh hơn so với tháng 11. Tuy nhiên các nhà đầu tư hạn chế giao dịch với đòn bẩy hoặc tỷ trọng cổ phiếu quá cao.

Cũng đưa ra mức dự phòng dưới 1.200 điểm, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) dự báo có 70% khả năng VN-Index sẽ vận động trong vùng 1.060-1.150 điểm ở tháng cuối năm. Ông Nguyễn Xuân Bình – Giám đốc phân tích KBSV, cho rằng thị trường tháng 12 sẽ giằng co với xu hướng hồi phục là chủ đạo. Nhiều thông tin trái chiều vẫn có thể tác động lên tâm lý nhà đầu tư như rủi ro USD hồi phục, việc điều tra mở rộng vụ án Vạn Thịnh Phát, rủi ro từ thị trường bất động sản hay xung đột dải Gaza lan rộng.

Khi dự báo thị trường cuối năm, nhóm phân tích của Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhắc về các nhịp điều chỉnh mạnh trước kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán trong hai năm gần đây. Nguyên nhân chủ yếu đến từ tâm lý chốt lời trên diện rộng của nhà đầu tư ngắn hạn nhằm hiện thực hóa khoản lợi nhuận và tâm lý “yên tâm ăn Tết” khi đứng ngoài thị trường.

Ngoài ra, VCBS cũng lưu ý về rủi ro hệ thống giao dịch mới (KRX) có thể chậm thời gian chính thức triển khai so với kế hoạch vào cuối năm nay. Đây là một trong những kỳ vọng lớn trên thị trường nên nếu xảy ra rủi ro trên, nhà đầu tư sẽ dễ cảm thấy hụt hẫng, đặc biệt là khối nội. Điều này có thể tạo ra những tác động tiêu cực lên toàn thị trường trong ngắn hạn và nảy sinh tâm lý hoài nghi.

Chia sẻ với VnExpress, ông Đinh Minh Trí – Trưởng phòng Phân tích khối khách hàng cá nhân của MASVN, cũng cho rằng khả năng VN-Index bứt phá vượt 1.200 điểm vào cuối năm là khó khăn. Điều này là do việc phục hồi kinh tế diễn ra đúng như dự báo của nhiều chuyên gia khi không phải theo mô hình chữ V, mà theo thiên hướng gập ghềnh với áp lực khó khăn vẫn đang tồn tại ở nhiều ngành nghề. Trước bối cảnh trên, dòng tiền đổ vào thị trường duy trì ở mức thấp.

Tuy nhiên ông Trí vẫn cho rằng nếu tính chung cả năm, thị trường thực tế đã tăng điểm “khá thành công” so với mức quanh 1.000 điểm của VN-Index vào cuối năm 2022. “Mức tăng chưa hẳn đã vượt kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư khi VN-Index đã có những thời điểm tiếp cận ngưỡng 1.250 điểm, nhưng đây cũng là một thành quả khá tích cực nếu so với mức giảm hơn 33% trong năm trước”, ông nói.

Tất Đạt

Khối ngoại đã bán ròng cổ phiếu MWG 6 tháng liên tiếp trên kênh giao dịch khớp lệnh, với quy mô tăng liên tục những tháng gần đây. Áp lực bán ra mạnh nhất là từ giữa tháng 9 đến cuối tháng 11, góp phần đẩy thị giá từ vùng 58.000 đồng về khoảng 35.000-37.000 đồng giai đoạn này.

Tuy nhiên hôm nay, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng hơn 2,5 triệu cổ phiếu MWG, tương đương 105,5 tỷ đồng, chiếm trên 20% tổng giá trị giao dịch khớp lệnh của cổ phiếu này. Đây là phiên thứ hai khối ngoại gom vào MWG với khối lượng và giá trị tăng hơn 9 lần so với hôm qua.

Nước ngoài mua ròng mạnh giúp MWG có thanh khoản cao nhất thị trường, đạt hơn 520 tỷ đồng với hai phần ba giao dịch là lệnh mua chủ động. Mã chứng khoán của Thế Giới Di Động cũng trở thành cổ phiếu góp mức tăng nhiều nhất cho VN-Index hôm nay.

Về thị giá, cổ phiếu này tích lũy thêm 4,3% lên mức 42.400 đồng một đơn vị. Như vậy khi quay lại gom hàng hôm nay, khối ngoại mua được MWG với mức giá rẻ hơn gần một phần ba so với thời điểm giữa tháng 9.

Ngoài MWG, nhiều cổ phiếu bán lẻ cũng tăng giá giúp chỉ số ngành này tăng mạnh nhất thị trường.Chỉ số chung còn được hỗ trợ bởi diễn biến tích cực của nhóm dầu khí, bảo hiểm, thực phẩm và đồ uống, chứng khoán.

Đồ thị VN-Index khá tương đồng so với hôm qua khi dùng dằng dưới sắc đỏ trước khi tăng điểm trở lại sau 14h. Chỉ số đại diện sàn HoSE chốt phiên ở 1.100,76 điểm, tăng thêm gần 4,5 điểm so với hôm qua. Toàn sàn có 318 cổ phiếu tăng giá, gấp đôi so với 151 cổ phiếu giảm.

Thanh khoản cải thiện cùng điểm số, đạt gần 13.300 tỷ đồng, tăng khoảng 470 tỷ đồng. Tuy nhiên nhà đầu tư nước ngoài vẫn chưa dứt đà bán ròng. Hôm nay họ xả hàng hơn 400 tỷ đồng, nhiều nhất là các mã HPG, HCM và quỹ FUEVFVND.

Tất Đạt

Tính đến 15/12, chỉ số VN-Index tăng 5,59% so với hồi đầu năm tuy nhiên diễn biến của thị trường không phải một đường đi lên.

Chỉ số của sàn HoSE tăng mạnh trong tháng đầu tiên của năm rồi chững lại, đi ngang cho tới cuối tháng 4. Ba tháng sau đó, VN-Index vọt hơn 20%, từ vùng 1.035 lên gần 1.250 điểm. Dù vậy, mức đỉnh ngắn hạn không giữ được lâu. Chỉ số của HoSE lần thứ hai chạm 1.250 điểm vào tháng 9 rồi điều chỉnh rồi mất mốc quan trọng 1.100.

Lý giải đà giảm của chỉ số sàn HoSE, bà Nguyễn Ngọc Linh, Giám đốc tự doanh Chứng khoán DNSE phân tích trên hai nguyên nhân. Nhịp giảm điểm của chứng khoán Việt Nam hồi cuối tháng 9 đi đồng pha với chứng khoán toàn cầu. Chỉ số chứng khoán Mỹ mất gần 5% trong tháng 9. Các chỉ số chính ở châu Âu và châu Á cũng mất từ 2-4% trong quãng thời gian này.

Ngoài ra, thời gian này, Ngân hàng Nhà nước liên tục hút tiền về qua kênh tín phiếu để kiểm soát tỷ giá cũng ảnh hưởng không nhỏ đến thanh khoản hệ thống tài chính và tâm lý nhà đầu tư.

Đồng quan điểm, ông Hồ Sỹ Hoà, Giám đốc Nghiên cứu và Tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán DNSE lý giải thêm, chỉ số DXY (đo lường sức mạnh đồng USD) tăng mạnh hơn 7,2% từ giữa tháng 7 đến đầu tháng 10, dẫn đến Ngân hàng Nhà nước phải rút một lượng lớn tiền về hệ thống thông qua kênh tín phiếu. Điều này ảnh hưởng mạnh đến tâm lý của nhà đầu tư dù các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế vẫn rất tích cực.

“Do vậy, sự sụt giảm gần đây của thị trường không phản ánh đánh giá kém tích cực của nhà đầu tư đối với triển vọng phục hồi của nền kinh tế”, bà Linh đánh giá. Chuyên gia này này nói thêm, đà giảm chỉ là sự điều chỉnh ngắn hạn sau một thời gian tăng dài của chỉ số đại diện sàn HoSE.

Chứng khoán liên tục giảm điểm khiến nhiều nhà đầu tư thua lỗ, song, ở chiều ngược lại điều này cũng giúp nhiều mã ngành trở lại điểm mua hợp lý để đầu tư trung và dài hạn. Chuyên gia 24 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực chứng khoán Ngô Quốc Khánh cũng cho rằng, ngay cả khi thị trường biến động, nhiều nhà đầu tư vẫn có thể tìm kiếm lợi nhuận.

“Nếu hiểu đúng về bản chất thị trường, nhà đầu tư có thể cơ cấu danh mục để hạn chế rủi ro và tối ưu lợi nhuận”, ông Khánh nói.

Với mong muốn trang bị kiến thức đầu tư cho người mới gia nhập thị trường chứng khoán, đồng thời, hiểu đúng đủ về ý nghĩa của chỉ số VN-Index, eBox – nền tảng chia sẻ kiến thức đa lĩnh vực tổ chức chuyên đề “Bức tranh kinh tế 2023 – 2024, kinh nghiệm vượt khó và sinh tồn trong thị trường Tài chính – Chứng khoán”.

Trong 70 phút chương trình, chuyên gia sẽ lần lượt điểm qua các cột mốc quan trọng của thị trường, đồng thời chia sẻ kinh nghiệm vượt sóng chứng khoán trong hai thập kỷ đầu tư.

Ở phần cuối của chương trình, chuyên gia đưa ra các dự báo cho nền kinh tế trong năm 2024 và những nhóm ngành triển vọng có thể đầu tư theo cả hình thức ngắn, trung và dài hạn. Người xem được hướng dẫn quan sát diễn biến của thị trường tài chính – chứng khoán qua đồ thị trực quan.

Từ này đến trước ngày 18/12, 300 khán giả đăng ký mua vé chuyên đề trên eBox đầu tiên sẽ nhận ưu đãi dành cho vé Super Early Bird (Vé siêu sớm) với mức giá chỉ 299.000 đồng. Sau thời gian này, mức giá sẽ tăng lên 399.000 đồng (giai đoạn vé sớm đến 29/12) và 549.000 đồng. Toàn bộ video được lưu lại vĩnh viễn trên eBox để độc giả xem bất lại cứ lúc nào. Khách mua từ hai vé nhận thêm ưu đãi từ 15-25%.

Độc giả có thể mua vé tại đây.

Thảo Vân

Báo cáo gần đây của VNDirect cho thấy, áp lực trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn tăng trở lại trong tháng cuối năm. Đơn vị này ước tính có khoảng 20.200 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, cao hơn đáng kể so với hai tháng trước đó.

Năm tới, áp lực trả nợ giảm trong hai tháng đầu năm, sau đó nhanh chóng dâng lên. Đến tháng 4/2024, giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn được dự báo lên đến gần 34.500 tỷ đồng.

“Áp lực trái phiếu đáo hạn vẫn ở mức cao” cũng là đánh giá của công ty tư vấn đầu tư FIDT. Phòng nghiên cứu của đơn vị này đo lường được năm 2024 có hơn 297.000 tỷ đồng trái phiếu tới hạn. Đây là mức kỷ lục trong nhiều năm qua, cao hơn 3 lần so với năm 2020. Đến năm 2025, con số này sẽ là khoảng 270.000 tỷ đồng, thấp so với năm 2024 nhưng vẫn lớn hơn đáng kể so với những năm trước đó.

Nhóm ngành bất động sản chiếm tỷ trọng cao nhất ở năm sau với hơn 123.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn. “Có thể nói áp lực đáo hạn vẫn đang bủa vây nhóm ngành này trong bối cảnh thị trường vẫn còn ảm đạm”, báo cáo nêu.

Trong khi đó, hoạt động mua lại trước hạn đang giảm. VNDirect thống kê trong tháng 11 chỉ có gần 5.000 tỷ đồng, giảm 72% so với tháng trước. Mức này cũng nằm trong nhóm thấp nhất hai năm qua.

Điều này có thể được lý giải khi tình hình kinh doanh và dòng tiền của nhiều doanh nghiệp đang gặp khó. Trong đó bất động sản – nhóm huy động vốn qua kênh trái phiếu nhiều nhất, vẫn chưa được “rã băng”.

Theo đơn vị xếp hạng tín dụng VIS Rating, cùng với xây dựng, các doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản nhìn chung có sức khỏe tài chính ở mức yếu, thể hiện bởi đòn bẩy tài chính cao và nguồn tiền mặt dự trữ thấp. Chỉ số nợ trên lợi nhuận trước thuế, khấu hao và lãi vay (EBITDA) của doanh nghiệp bất động sản phát hành trái phiếu tính đến quý III là 10,2 lần – cao nhất trong số các ngành.

Lường trước áp lực trả nợ trong tương lai, các doanh nghiệp chủ động có biện pháp thương lượng với trái chủ. Trong tháng 11, hoạt động đàm phán thay đổi điều khoản và điều kiện trái phiếu được VNDirect đánh giá diễn ra tích cực. Tính đến ngày 27/11, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) công bố đã có khoảng 64 đơn vị đạt được thỏa thuận khất nợ với tổng giá trị hơn 111.000 tỷ đồng.

Riêng trong nửa đầu tháng 12, VnExpress thống kê được 8 doanh nghiệp đạt được thỏa thuận thay đổi điều khoản và điều kiện của 9 lô trái phiếu. Ngoài gia hạn, các doanh nghiệp còn chọn biện pháp xin giảm lãi suất, thay đổi kỳ hạn trả lãi, giãn lộ trình thanh toán vốn gốc Tổng giá trị hơn 8.100 tỷ đồng.

Không chỉ được hỗ trợ từ trái chủ, theo VIS Rating, bản thân các doanh nghiệp cũng cải thiện được khả năng trả nợ nhờ hoạt động kinh doanh phục hồi, mang về dòng tiền và khả năng tiếp cận nguồn tài chính mới. Nhờ đó, số lượng trái phiếu mới phát sinh có tiềm ẩn rủi ro và tỷ lệ hình thành nợ xấu ở các ngân hàng sẽ chậm hơn kể từ năm sau.

Tất Đạt

Trên sàn HoSE, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 13 phiên liên tiếp từ 29/11 đến 15/12. Tổng giá trị của đợt rút vốn lần này đạt hơn 7.860 tỷ đồng, cao hơn mức lũy kế của hai tháng 10 và 11 cộng lại. Đà bán ròng của nhóm này đã diễn ra xuyên suốt từ tháng 4 đến nay và diễn biến trong hai tuần qua được xem là đỉnh điểm. Tính từ đầu năm, nước ngoài đã hút về hơn 22.000 tỷ đồng.

Trong buổi tọa đàm mới đây, bà Trương Minh Trang – Giám đốc khối Dịch vụ thông tin tài chính Fiingroup, cho rằng khi đánh giá về hiện tượng này, cần bóc tách dữ liệu để xem khối ngoại đã bán những cổ phiếu nào và so sánh với hành vi giao dịch của họ trong quá khứ.

Theo dữ liệu từ công ty phân tích dữ liệu tài chính FiinTrade (thuộc Fiingroup), năm nay nhà đầu tư nước ngoài tập trung bán các mã EIB, MWG, VPB, VHM, STB. Phần lớn trong số này đều là những cổ phiếu chính họ đã gom hàng rất mạnh trong giai đoạn 2020-2021. Tương tự, khối ngoại cũng bán ròng FUEVFVND và FUESSVFL, vốn là hai quỹ ETF từng ghi nhận chuỗi ba năm liên tiếp nhóm này mua ròng mạnh.

Động thái trên không phải mới diễn ra lần đầu. Trong lịch sử, khối ngoại đã gom hàng trên sàn HoSE rất mạnh trong giai đoạn 2017-2018 dưới hình thức thỏa thuận. Đỉnh điểm trong năm 2018, nhóm này mua gần 43.400 tỷ đồng giúp tỷ lệ sở hữu của họ trên thị trường đạt đỉnh 20,9% tính đến cuối năm 2019. Sau đó trong năm 2021, giai đoạn VN-Index lập đỉnh, nhà đầu tư nước ngoài thiết lập kỷ lục bán ròng lên đến 57.800 tỷ đồng.

“Lượng vốn mà nhóm này hút về trong năm nay vẫn chưa quá nhiều nếu so với đỉnh trong lịch sử”, bà Trang nhận xét.

Ngoài ra, FiinTrade còn nhận thấy dòng tiền rút ròng mạnh chủ yếu đến từ các quỹ chủ động. Nhóm này đã bán ròng khoảng 27.000 tỷ đồng tính từ đầu năm đến nay, trong khi các quỹ ETF lại có xu hướng mua vào.

Ông Huỳnh Minh Tuấn – Chủ tịch Công ty Tư vấn đầu tư và Quản lý tài sản FIDT, nói: “Các quỹ chủ động của nước ngoài đang rơi vào tình thế ‘cực chẳng đã’ mới phải xả hàng”.

Dữ liệu từ FIDT chỉ ra, từ tháng 3/2022 đến nay, hiệu suất hoạt động của các quỹ chủ động đang ở mức rất thấp, thường âm 25-30%. Do đó, cổ đông và các nhà đầu tư gây áp lực rút tiền khiến các quỹ chủ động buộc vào bán mạnh để tất toán cho họ. Việc nước ngoài rút ròng mạnh trong tháng 12 cũng phần nào cho thấy xu hướng này khi đây là thời điểm “chốt sổ” sau một năm.

Nhận định của chuyên gia FiinTrade và FIDT là hai trong số nhiều lý giải của các chuyên gia và đơn vị phân tích về xu hướng bán ròng của khối ngoại.

Trong báo cáo gần đây, Công ty quản lý quỹ SGI (SGI Capital) cho rằng khối ngoại bán ròng tập trung ở một số cổ phiếu là hoạt động cơ cấu danh mục do những nhìn nhận về rủi ro ở từng nhóm cổ phiếu hơn là rủi ro chung của toàn thị trường. Theo SGI Capital, những chỉ báo vĩ mô hiện đều ổn định và tích cực, không thể hiện những rủi ro mang tính hệ thống của Việt Nam.

Trả lời VnExpress trước đó, ông Đinh Minh Trí – Trưởng phòng Phân tích khối khách hàng cá nhân của Chứng khoán Mirae Asset (MASVN), lại cho rằng nhà đầu tư nước ngoài đang có xu hướng dịch chuyển dòng tiền chung: rút ròng ở khu vực mới nổi và cận biên để tăng giải ngân ở các thị trường phát triển khi họ tin vào sự tích cực của nền kinh tế Mỹ và triển vọng giảm lãi suất ngay đầu năm sau. Do đó, việc bán ròng không chỉ diễn ra ở thị trường Việt Nam mà còn được ghi nhận ở các nước trong khu vực như Trung Quốc, Hàn Quốc, Hong Kong, Thái Lan.

Trong khi đó, Công ty quản lý quỹ SSI (SSIAM) lý giải rằng, một phần lực bán ròng thời gian này đến từ các nhà đầu tư Thái Lan, liên quan đến chính sách thuế sẽ được áp dụng vào đầu năm 2024. Xứ chùa vàng sẽ áp thuế thu nhập cá nhân với khoản đầu tư nước ngoài lũy tiến giống như thuế thu nhập cá nhân của Việt Nam. Do đó, khối ngoại sẽ bán ra trước khi bắt đầu năm mới, sau đó có thể kỳ vọng dòng tiền quay trở lại.

Tất Đạt

Phiên giao dịch 15/12, nhà đầu tư nước ngoài giao dịch mạnh ở cả hai chiều khi mua vào gần 2.450 tỷ và bán ra gần 3.920 tỷ đồng. Tổng lại, chênh lệch bán và mua đạt hơn 1.470 tỷ đồng trên sàn HoSE. Đây là phiên thứ 13 liên tiếp, khối ngoại bán ròng và đạt mức cao nhất kể từ ngày 6/12.

Lũy kế 13 phiên, nhóm nhà đầu tư ngoại đã bán ròng hơn 7.860 tỷ đồng, cao hơn mức lũy kế của hai tháng 10 và 11 cộng lại.

Khối ngoại xả hàng mạnh nhất ở các mã HPG, SSI, DGC, VCB và FUEVFVND khi giá trị bán ròng đều trên trăm tỷ đồng. Từ đầu tháng đến nay, các mã kể trên cũng thường xuyên vào top bán ròng, ngoài ra còn có VHM, STB, VNM, MSN…

Nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh giao dịch cũng giúp thanh khoản sàn HoSE nhích lên. Tổng giá trị giao dịch hôm nay đạt hơn 15.885 tỷ đồng, tăng hơn 1.200 tỷ đồng. Tuy nhiên đây vẫn là mức thấp khi thị trường đã có 6 phiên liên tiếp ghi nhận thanh khoản dưới 20.000 tỷ.

Về điểm số, VN-Index ghi nhận phiên giảm thứ ba liên tiếp. Chỉ số đại diện sàn HoSE gần như khoác sắc đỏ cả ngày, chỉ đi trên tham chiếu vài phút sau 14h nhờ thông tin tái cấu trúc nợ của Novaland kéo theo các cổ phiếu bất động sản tăng giá.

VN-Index chốt phiên ở 1.102,3 điểm, giảm gần 8 điểm. Tính chung tuần này, chỉ số đã giảm hơn 22 điểm.

Bình luận với VnExpress về động thái bán ròng của khối ngoại, ông Đinh Minh Trí – Trưởng phòng Phân tích khối khách hàng cá nhân của Chứng khoán Mirae Asset (MASVN), nói điều này không chỉ diễn ra ở thị trường Việt Nam mà còn được ghi nhận ở các nước trong khu vực như Trung Quốc, Hàn Quốc, Hong Kong, Thái Lan. Hiện tại, xu hướng dịch chuyển dòng tiền của nhóm này là tăng giải ngân ròng ở thị trường phát triển và lại rút ròng ở khu vực mới nổi – cận biên khi họ có niềm tin vào sự tích cực của nền kinh tế Mỹ và triển vọng giảm lãi suất ngay đầu năm sau.

Xu hướng rút ròng của khối ngoại đang duy trì ở mức cao cũng là một trong những nguyên nhân khiến dòng tiền tham gia thị trường thận trọng. Động thái của nhà đầu tư nước ngoài khiến nhà đầu tư cá nhân và cả nhà đầu tư lớn “ngại” tham gia trong ngắn hạn. Ngoài ra, thị trường giao dịch thận trọng còn do các khoản vay đáo nợ, đặc biệt ở nhóm bất động sản, đang tạo áp lực về dòng tiền và áp lực tâm lý chung khi vài doanh nghiệp chưa đảm bảo tài chính, phải xin giãn nợ trong bối cảnh doanh thu rất khó khăn.

“Thị trường có khả năng sẽ phân hóa và nhóm cổ phiếu mang câu chuyện thật sự tích cực, vượt trội so với mặt bằng chung mới có cơ hội”, chuyên gia MASVN nhận định.

Tất Đạt