Olympus Blog

Giai đoạn chờ kết quả kinh doanh quý III thường là thời điểm giằng co của chứng khoán, với tâm lý nhà đầu tư phân hóa. Thị trường mở cửa phiên giữa tuần gần tham chiếu, đi ngang quanh ngưỡng này cho tới trước giờ nghỉ trưa.

Lực mua thận trọng, trong khi bên bán cũng không thoát hàng quyết liệt khiến các cổ phiếu đa phần dao động dưới ngưỡng 1%. Trong VN30, VHM tiếp tục sắc xanh nhờ thông tin mua cổ phiếu quỹ, nhưng phần còn lại của nhóm bất động sản đa số ở dưới tham chiếu. Diễn biến này tương tự với nhóm trụ đỡ khác của thị trường là ngân hàng, chứng khoán.

Sang phiên chiều, thị trường có nhịp biến động mạnh hơn. Áp lực bán tăng lên khiến VN-Index lùi sâu hơn dưới tham chiếu. Tuy nhiên, lực bán nhanh chóng bị hấp thu bởi cầu mua vào ở vùng giá thấp. Chốt phiên, chỉ số của sàn HoSE giảm 1,6 điểm, về dưới ngưỡng 1.280 điểm.

VN30-Index cũng hạ gần 2 điểm (0,15%), xuống 1.354 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index và UPCOM-Index đóng cửa với thay đổi trong biên độ hẹp.

Thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 14.600 tỷ đồng. Trong đó, sàn HoSE chỉ đạt hơn 13.000 tỷ đồng, giảm gần 4.000 tỷ so với phiên trước. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 330 tỷ đồng, phiên thứ 4 liên tiếp.

Cuối phiên, sàn HoSE có 153 cổ phiếu tăng giá, so với 209 mã giảm giá.

MWG là cổ phiếu đóng góp nhiều nhất cho VN-Index với 0,4 điểm khi mã này tăng 1,7%, lên 65.500 đồng. Ngược lại, SSB là cổ phiếu ghì chỉ số xuống nhiều nhất khi đóng cửa giảm hơn 4%.

Ngoài SSB, PLX chốt phiên mất hơn 2% thị giá, GAS giảm 1%, MBB, SSI, VRE, FPT, MSN, SHB đóng cửa dưới tham chiếu. Ngược lại, cùng với MWG, SAB, VNM có thêm hơn 1%. Các mã VHM, CTG, VCB, TPB giữ sắc xanh.

Ở nhóm vốn hóa trung bình, các cổ phiếu trong từng nhóm đa phần biến động trong biên độ hẹp, phân hóa. Trong nhóm bất động sản, DXG, SCR tăng, nhưng NLG, PDR, NVL chốt phiên trong sắc đỏ. Nhóm bán lẻ cũng tương tự khi FRT và DGW đóng cửa ở hai trạng thái.

Minh Sơn

Khá giống phiên hôm qua, chỉ số đại diện sàn HoSE mở cửa trên tham chiếu rồi nhanh chóng hạ độ cao khi thiếu động lực. Chỉ số này vượt 1.294 điểm sau khoảng một giờ đầu giao dịch, nhưng nhanh chóng mất đà khi thị trường không có nhóm dẫn dắt, thanh khoản yếu. Đến gần giờ nghỉ trưa, chỉ số chứng khoán lùi về quanh khung tham chiếu.

Thị trường tiếp tục lình xình vào đầu giờ chiều. Đến khoảng 14h khi thanh khoản có dấu hiệu tăng, chỉ số của sàn HoSE mới bước vào đà giảm liên tục, có lúc sát dưới 1.280 điểm. Nhìn chung biên độ điều chỉnh không quá sâu, VN-Index chốt ở trên 1.281 điểm, sụt hơn 5 điểm so với phiên đầu tuần.

Nhiều phiên liền, chỉ số này liên tiếp chùn bước trước ngưỡng 1.300 điểm. Trong báo cáo hôm qua, Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) cho rằng VN-Index đang duy trì trong vùng giá 1.280-1.300 điểm và chịu áp lực điều chỉnh lại vùng hỗ trợ 1.280 điểm. Trong trường hợp tích cực, nếu thị trường vẫn duy trì được xu hướng tăng ngắn hạn, có thể kỳ vọng lên lại kháng cự 1.300 điểm.

“Đây là vùng kháng cự rất mạnh tương ứng đỉnh giá các tháng 6-8/2022 cũng như từ đầu năm đến nay. VN-Index có thể vượt kháng cự mạnh này trong thời gian tới khi có sự đồng thuận tăng trưởng của các nhóm ngành”, nhóm phân tích này nêu quan điểm.

Ở phiên giao dịch hôm nay, toàn sàn HoSE có 280 cổ phiếu giảm giá, nhiều hơn hẳn so với 105 cổ phiếu tăng. Rổ VN30 có tác động đáng kể tới thị trường khi nhiều mã như VHM, GVR, PLX, VIC dẫn đầu nhóm làm VN-Index mất điểm.

Bên cạnh những mã trụ riêng lẻ nêu trên, chứng khoán – nhóm cổ phiếu có độ nhạy cảm cao trước kỳ vọng của thị trường – gây áp lực lớn cho chỉ số chung. Toàn bộ mã đạt thanh khoản trăm tỷ đều giảm giá như SSI, HCM, VND, VCI và VIX với mức điều chỉnh quanh 1,4-2,3%. Các cổ phiếu vừa và nhỏ thuộc ngành này cũng đi lùi so với tham chiếu.

Tuy nhiên thị trường cũng ghi nhận một số bệ đỡ như BID, VPB hay MWG với mức tăng quanh 1%. Sàn HoSE còn ghi nhận 4 mã tăng trần nhưng thanh khoản nhỏ giọt, nổi bật nhất là QCG. Cổ phiếu của Quốc Cường Gia Lai đã đạt sắc tím hai phiên liên tiếp.

Thanh khoản đi lùi cùng điểm số. Tổng giá trị giao dịch thị trường TP HCM ghi nhận hơn 16.600 tỷ đồng, giảm hơn 1.600 tỷ. Đây đã là phiên thứ 8 liên tiếp, thanh khoản sàn này dưới 20.000 tỷ.

Hôm nay khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 570 tỷ đồng. Tâm điểm xả hàng của họ là KDC và FPT.

Với thị trường Hà Nội, chỉ số HNX-Index tiếp tục giảm gần 2 điểm. Các mã thuộc nhóm chứng khoán, dầu khí và bất động sản ảnh hưởng mạnh tới sàn này. Nổi bật là PVS, SHS, MBS và CEO khi điều chỉnh quanh 1,9-2,6%.

Tất Đạt

Chứng khoán khởi đầu tuần mới ở trạng thái tích cực, khi VN-Index vượt qua 1.295 điểm sau phiên ATO. Đà tăng của VHM là lực đẩy chính, sau thông tin chốt thời gian mua lại cổ phiếu quỹ. Sắc xanh của mã này cũng giúp các cổ phiếu nhóm bất động sản vươn lên.

Tuy nhiên, động lực đầu phiên dần suy yếu theo thời gian giao dịch. Đà tăng của các nhóm vốn hóa lớn, mid-cap đối mặt với áp lực chốt lời mạnh dần. Một số nhóm bị bán tháo, như bộ đôi HHS – TCH nhóm Hoàng Huy, EIB của Eximbank.

HHS, TCH giảm kịch sàn ngay từ đầu phiên. Bộ đôi này hút lực cầu bắt đáy vào cuối giờ sáng, song vẫn bị bán ép về giá sàn khi đóng cửa. Tương tự, áp lực bán tăng mạnh khiến EIB chốt phiên giảm hơn 4%, dù đầu giờ mở cửa trong sắc xanh.

Sắc xanh dần thu hẹp trên toàn thị trường khiến chỉ số chính đi lùi. Đến cuối giờ sáng, VN-Index về lại gần vạch xuất phát.

Chỉ số có nhịp bật lên trong nửa đầu phiên chiều nhưng không duy trì được lâu. VN-Index chốt phiên tại 1.286,34 điểm, giảm hơn 2 điểm (0,16%) so với tham chiếu. VN30-Index mất gần 4 điểm (0,27%), còn 1.358 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index và UPCOM-Index cùng đóng cửa dưới tham chiếu.

Thanh khoản toàn thị trường đạt gần 19.600 tỷ đồng. Trong đó, thanh khoản trên sàn HoSE chiếm hơn 18.200 tỷ, tăng hơn 4.000 tỷ đồng so với phiên cuối tuần trước. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 600 tỷ, cao nhất ba tuần.

Cuối phiên, sàn HoSE có 146 cổ phiếu tăng giá, so với 222 mã giảm. Dòng tiền của nhà đầu tư tập trung vào ba nhóm ngành chính là ngân hàng, bất động sản và dịch vụ tài chính.

VHM là cổ phiếu đóng góp nhiều nhất cho VN-Index với 1,8 điểm khi mã này tăng hơn 4%, lên 45.350 đồng. Ngược lại, FPT là cổ phiếu ghì chỉ số xuống nhiều nhất, giảm 1,4%, xuống 137.600 đồng.

Trong nhóm bluechip, ngoài VHM, GVR tăng trên 2%, POW, MBB có thêm hơn 1%, VIC, VRE, SSI, STB chốt phiên trên tham chiếu. Ngược lại, các mã nhóm ngân hàng, bán lẻ, hàng tiêu dùng chịu áp lực điều chỉnh.

Ở nhóm vốn hóa trung bình, sắc đỏ cũng chiếm áp đảo. Đà tăng chỉ duy trì ở một số mã nhóm xây dựng, thủy sản, chăn nuôi.

Minh Sơn

Sau khi chạm đáy kể từ khủng hoảng tài chính 2008-2009, các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều tăng bằng lần, kể cả khi so với trước khủng hoảng. Down Jones tăng từ 7.700 điểm lên mức đỉnh hiện tại hơn 42.400 điểm, mức này gấp hơn ba lần so với trước khủng hoảng tài chính. S&P 500 vọt lên 5.700 điểm so với vùng hơn 1.000 điểm vào đầu năm 2009.

Tại các thị trường chứng khoán châu Á, mức tăng không ở ngưỡng hai con số thì cũng tính bằng số lần. Nikkei 225 của Nhật Bản chạm đáy 7.400 điểm vào tháng 2/2019, hiện đạt hơn 39.600 điểm. Con số này cũng cao hơn gấp đôi so trước khủng hoảng (17.400 điểm). Kospi của Hàn Quốc tăng từ 1.100 lên hơn 2.600 điểm. SET Index của thị trường Thái Lan ra khỏi khủng hoảng tài chính 2008 với mức hơn 440 điểm, hiện đạt hơn 1.400 điểm.

Việt Nam, thị trường thường được khối ngoại đánh giá là hấp dẫn hàng đầu khu vực, gần hai thập kỷ đi ngang. Nếu so với mức đáy sau khủng hoảng kinh tế, chứng khoán Việt Nam cũng ghi nhận sự phục hồi. Nhưng nếu so với chính mức đỉnh trước đó, VN-Index gần như “giậm chân tại chỗ”. Chỉ số của sàn HoSE trở lại mức trước khủng hoảng vào năm 2021, sau hơn một thập kỷ, vươn lên trên 1.500 điểm rồi điều chỉnh. Hiện tại, VN-Index vẫn loanh quang khu vực 1.200 – 1.300 điểm, không chênh quá nhiều so với mức trước khủng hoảng kinh tế.

Tại sao chứng khoán Việt Nam chững lại gần hai thập kỷ? “Lý do đầu tiên là thị trường chứng khoán Việt Nam phụ thuộc quá nhiều vào nhà đầu tư cá nhân”, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Yuanta nói với VnExpress.

Theo chuyên gia này, tỷ trọng nhà đầu tư cá nhân cao có thể xem là một đặc thù của thị trường Việt Nam, chiếm gần 90% giao dịch hàng ngày. Một đặc điểm của nhóm này đầu tư theo đám đông, bị chi phối về tâm lý, dẫn tới việc tham gia và rút lui với tốc độ nhanh.

2021, khi VN-Index đạt kỷ lục hơn 1.500 điểm, nhóm nhà đầu tư F0 (những nhà đầu tư lần đầu tham gia thị trường) chiếm tỷ trọng cao. Lượng tài khoản chứng khoán mở mới liên tục lập đỉnh, từ bà bán rau tới những người làm việc văn phòng đều nói về câu chuyện chứng khoán. Nhưng một năm sau đó, VN-Index giảm sâu với nhiều phiên “trắng bảng bên mua” khi thị trường hứng chịu đà bán tháo ồ ạt. Những F0 tham gia trước đó một năm chỉ số ít trụ lại.

“Việc phụ thuộc quá nhiều nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ dẫn đến mức độ biến động thị trường cao. Lúc thị trường FOMO thì thanh khoản rất cao nhưng khi đám đông chán nản, rời bỏ thị trường, thanh khoản gần như mất hút. Thị trường thiếu động lực bền vững để duy trì”, Giám đốc phân tích Yuanta nhận xét.

Nguyên nhân thứ hai là câu chuyện của khối ngoại. Theo ông Nguyễn Duy Anh – Trưởng phòng Quản lý danh mục đầu tư Công ty quản lý quỹ Vietcombank (VCBF), áp lực bán ròng từ khối ngoại cũng là một yếu tố quan trọng khiến VN-Index chưa thể thoát khỏi vùng giá đi ngang quanh 1.200-1.300 điểm. Từ đầu năm đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 3 tỷ USD.

“Việc này không chỉ tác động trực tiếp đến giá cổ phiếu mà còn gây ảnh hưởng đến tâm lý chung của thị trường, khi dòng tiền từ nhà đầu tư ngoại – vốn được coi là yếu tố hỗ trợ thanh khoản và tăng trưởng bền vững – chưa quay trở lại mạnh mẽ”, ông Duy Anh nhận xét.

Việc khối ngoại “đánh nhanh, rút gọn” tại thị trường Việt Nam, theo ông Thế Minh, do các yếu tố của thị trường không không đủ hấp dẫn.

Định vị ở nhóm cận biên khiến Việt Nam chỉ xếp ở nhóm thị trường đầu cơ, theo Giám đốc phân tích Chứng khoán Yuanta. Khối ngoại sẽ không thể đặt kỳ vọng dài hạn, đầu tư ổn định vào một thị trường xếp ở nhóm này. Trong khi đó, cấu trúc thị trường, loại hàng hóa cũng không đủ phong phú để giữ chân các quỹ đầu tư lớn. Đặc biệt là sự thiếu vắng sự đa dạng cổ phiếu bluechip và các loại sản phẩm tài chính.

Như thị trường Thái Lan, quy mô số lượng cổ phiếu của họ chỉ bằng 1/3 Việt Nam, nhưng vốn hóa gấp khoảng 6 lần. Tức, số lượng mã cổ phiếu vốn hóa lớn của Thái Lan gấp nhiều lần Việt Nam.

“Nhóm bluechip hiện tại trên thị trường chứng khoán Việt Nam áp đảo bởi cổ phiếu ngân hàng, thiếu đi sự xuất hiện của những ngành khác. Đó thực sự là một vấn đề”, ông Minh nhận xét. Như giai đoạn đầu năm nay, khi cơn sốt cổ phiếu công nghệ lan rộng trên toàn cầu, lực đẩy cho các thị trường lớn phần lớn dựa vào nhóm này, nhưng trên thị trường Việt Nam, nhóm VN30 chỉ có duy nhất FPT là cổ phiếu công nghệ. “Thiếu những doanh nghiệp bluechip ở nhóm phi tài chính là nguyên nhân Việt Nam đứng ngoài cơn sóng của thị trường tài chính đầu năm nay”.

Ông Huỳnh Hoàng Phương, chuyên gia phân tích thị trường, cũng nêu quan điểm tương tự. Thị trường hiện tại được chi phối chủ yếu ở hai nhóm ngân hàng và bất động sản – chiếm khoảng một nửa vốn hóa thị trường.

“Thị trường có thể được định giá cao hơn hay không (tức có tăng trưởng không) phụ thuộc nhiều vào việc giảm rủi ro ở hai nhóm cổ phiếu này. Nếu kết quả kinh doanh quý III sắp được công bố cho ra bức tranh tích cực, VN-Index có nhiều khả năng tăng trưởng”, ông Phương nêu quan điểm.

Ngoài ra, theo các chuyên gia, thiếu các sản phẩm tài chính cũng là nguyên nhân cùng với câu chuyện “hàng hóa” của thị trường. Các sản phẩm phái sinh cho tới hiện nay trên thị trường chứng khoán mới chỉ có hợp đồng tương lai VN30 và các sản phẩm chứng quyền. Những công cụ mang tính phòng ngừa rủi ro như “bán khống” vẫn chưa được áp dụng.

Minh Sơn – Tất Đạt

VN-Index mở cửa khá tích cực nhưng biên độ tăng không quá cao, chỉ quanh 2-3 điểm so với tham chiếu. Trong buổi sáng, cổ phiếu bất động sản là động lực chính. Tuy nhiên, thị trường kém sôi động khi thanh khoản cả buổi chỉ đạt hơn 5.350 tỷ đồng.

Trước khi nghỉ trưa, chỉ số đại diện sàn HoSE chịu áp lực từ bên bán và lùi về dưới tham chiếu. Sắc đỏ kéo dài sang buổi chiều khi nhiều cổ phiếu bluechip dần đổi màu. Nhưng nhờ thanh khoản thấp, chỉ số này giảm không quá sâu, chỉ quanh 1-3 điểm.

Trước khi bước vào phiên ATC, thị trường có dấu hiệu cải thiện. Trong những phút cuối phiên, sắc xanh trở lại. VN-Index đóng cửa ở trên 1.288 điểm, tăng hơn 2 điểm so với hôm qua. Chứng khoán khép lại một tuần với bốn phiên tích lũy liên tiếp.

Toàn sàn HoSE có 195 cổ phiếu tăng giá, trong khi vẫn ghi nhận 160 cổ phiếu giảm. Điều này cho thấy sự đồng thuận kém trên thị trường và VN-Index tăng chủ yếu nhờ các mã riêng lẻ.

Theo tính toán của VNDirect, VHM là cổ phiếu đóng góp tích cực nhất cho chứng khoán hôm nay. Mã này tăng 3,4% lên 43.600 đồng một đơn vị với thanh khoản cao nhất thị trường, đạt gần 678 tỷ đồng. Đáng chú ý, VHM là cổ phiếu bị khối ngoại bán ròng mạnh nhất hôm nay và gần như được nhóm trong nước hấp thụ hết.

Cổ phiếu Vinhomes có diễn biến tích cực sau dự báo của các công ty chứng khoán về kết quả kinh doanh phục hồi mạnh trong tương lai. Trong đó, hai dự án chiến lược ở Cổ Loa và Đan Phượng (Hà Nội) được nhiều bên đánh giá cao. Ngoài ra, Vinhomes cũng công bố mua lại 370 triệu cổ phiếu để bảo vệ lợi ích cổ đông – thương vụ mua cổ phiếu quỹ lớn nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam. Thời gian qua, khối ngoại cũng tích cực gom hàng VHM.

Bên cạnh đó, chỉ số chung còn được đóng góp bởi các mã MSN, VJC, VIC, VRE.

Thị trường cải thiện nhưng thanh khoản lại đi lùi. Tổng giá trị giao dịch trên sàn HoSE giảm hơn 5.200 tỷ về quanh 13.200 tỷ đồng. Nhà đầu tư nước ngoài cũng đảo chiều bán ròng gần 320 tỷ.

Ở thị trường Hà Nội, HNX-Index có diễn biến khá tương tự VN-Index. Chỉ số sàn này chốt phiên không xê xích quá nhiều khi chỉ tăng 0,08 điểm. Một số mã thuộc nhóm chứng khoán, bất động sản là bệ đỡ chính như MBS và CEO.

Tất Đạt

Theo bảng công bố thông tin mới đây, ông Lê Trí Thông – Tổng giám đốc kiêm Phó chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) – đăng ký bán 500.000 cổ phiếu. Phương thức giao dịch là thỏa thuận hoặc khớp lệnh từ ngày 14/10 đến ngày 12/11.

Nếu thành công, tỷ lệ sở hữu của lãnh đạo này sẽ giảm từ 0,5% về 0,36%. Ước tính ông Thông có thể thu về khoảng 47,75 tỷ đồng (theo thị giá chốt phiên 10/10).

Tương tự, bà Đặng Thị Lài – Giám đốc cao cấp kiêm Thành viên Hội đồng quản trị – cũng đăng ký bán ra 600.000 cổ phiếu PNJ trong thời gian 14-30/10. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của bà giảm từ 0,73% về 0,55%. Dự kiến bà Lài có thể thu khoảng 57,3 tỷ đồng.

Như vậy, hai lãnh đạo PNJ dự kiến thu về khoảng 105 tỷ đồng sau khi xả hơn triệu cổ phiếu. Cả hai cho biết mục đích giao dịch là do nhu cầu tài chính cá nhân.

Động thái trên diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu PNJ giao dịch ở vùng giá trung bình từ đầu năm đến nay, khoảng 95.500 đồng một cổ phiếu. Mức này đang thấp hơn vùng đỉnh hồi giữa tháng 8 khoảng 12%.

Trước đó, doanh nghiệp này nhận quyết định xử phạt của Cơ quan Thanh tra, Giám sát Ngân hàng do chưa đáp ứng đầy đủ các quy định về phòng chống rửa tiền. Họ cho biết đã nộp phạt, chủ động khắc phục các thiếu sót và hậu quả.

Quyết định xử phạt trên được đưa ra sau đợt thanh tra liên ngành với các doanh nghiệp kinh doanh vàng trên cả nước từ 23/5 đến 10/9. Đây là đợt thanh tra theo chỉ đạo của Thủ tướng ở 4 công ty vàng gồm SJC, PNJ, DOJI và Bảo Tín Minh Châu, ngoài ra còn có hai ngân hàng là TPBank và Eximbank. Nội dung thanh tra tập trung vào việc chấp hành pháp luật kinh doanh vàng; phòng, chống rửa tiền; lập và sử dụng hóa đơn, chứng từ và thực hiện nghĩa vụ thuế. Thời gian thanh tra từ 2020 đến giữa tháng 5/2024.

Từ khi vàng lên “cơn sốt”, PNJ ghi nhận doanh thu kim loại quý tăng mạnh. Lũy kế 8 tháng đầu năm, doanh thu vàng 24K đạt hơn 9.913 tỷ đồng, tăng gần 53% cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, điều này chưa hẳn tích cực. Biên lợi nhuận gộp trung bình 8 tháng đạt 16,6% – giảm 2% so với cùng kỳ. Nguyên nhân là do sự thay đổi cơ cấu doanh thu khi vàng 24K chiếm đến gần 37% tỷ trọng. Trong khi đó, biên lợi nhuận của sản phẩm này rất thấp, chưa tới 1%. Thực tế, doanh thu 8 tháng của toàn hệ thống PNJ tăng 27%, nhưng lãi sau thuế tăng chưa tới 3% so với cùng kỳ.

Trong báo cáo gần đây, nhóm phân tích của Chứng khoán MB (MBS) cho rằng giá cổ phiếu PNJ hiện tại phản ánh hầu hết yếu tố tiêu cực về kết quả kinh doanh tháng 7 và 8. Họ dự báo thị trường bán lẻ trang sức phục hồi khoảng 5% so với cùng kỳ và nhu cầu tiêu thụ cải thiện vào quý IV. Bên cạnh đó, chi phí hoạt động được PNJ tối ưu, sẽ giúp lợi nhuận ròng năm nay tăng 10%.

Tất Đạt

Đồ thị VN-Index giữ sắc xanh cả ngày. Những phút đầu phiên, chỉ số này tăng gần 9 điểm. Sau đó nhờ trợ lực từ rổ VN30, nổi bật là MSN và FPT, chứng khoán vượt lên vùng 1.290 điểm.

Dù có rung lắc khi nhóm cổ phiếu ngân hàng chững lại, chỉ số đại diện sàn HoSE vẫn giữ mốc trên đến đầu giờ chiều. Sau 14h, lực bán dần nới rộng ở các mã bluechip khiến chứng khoán hạ độ cao.

VN-Index đóng cửa tăng 4,5 điểm, lên hơn 1.286,3 điểm. Đây là phiên thứ ba liên tiếp thị trường đi lên.

Tuy nhiên, tình trạng “xanh vỏ, đỏ lòng” xuất hiện khi sàn HoSE có 206 cổ phiếu giảm giá, trong khi có 163 mã tăng. Đà tăng của thị trường được đóng góp bởi những mã trụ ở nhiều ngành.

FPT là cổ phiếu ảnh hưởng tích cực nhất tới VN-Index, khi tăng 4,7% lên 141.700 đồng. Thanh khoản mã này đứng thứ hai thị trường với hơn 1.392 tỷ đồng. Cổ phiếu của Tập đoàn FPT cũng được khối ngoại gom mạnh, mua ròng gần 312 tỷ.

Đóng góp nhiều thứ hai và thứ ba cho chỉ số chung là VCB và MSN. Cổ phiếu Vietcombank đóng cửa trên 1% so với tham chiếu, thanh khoản hơn 122 tỷ đồng.

Giao dịch sôi động nhất thị trường thuộc về MSN khi tổng giá trị sang tay vượt 1.578 tỷ đồng. Mã này tăng 3% lên 80.000 đồng một đơn vị. Đây cũng là mã khối ngoại gom hàng nhiều nhất, gần 367 tỷ đồng. Cổ phiếu Masan khởi sắc sau thông tin dự đoán lợi nhuận quý III khả quan.

Thanh khoản sàn HoSE ,cải thiện thêm gần 1.400 tỷ lên khoảng 18.500 tỷ đồng. Nhà đầu tư nước ngoài trở lại ưu tiên gom cổ phiếu với tổng giá trị ròng hơn 500 tỷ.

Diễn biến của phiên giao dịch cho thấy nhà đầu tư gần như không phản ứng quá tiêu cực về vấn đề chứng khoán Việt Nam chưa được nâng hạng theo đánh giá của FTSE Russell.

Trả lời VnExpress, chuyên gia phân tích độc lập Huỳnh Hoàng Phương nhắc về khoảng thời gian khi thị trường tiếp nhận thông tin nâng hạng. Lúc bấy giờ, nhà đầu tư không phản ứng quá tích cực. Vì thế, không có lý do để thị trường hoảng loạn sau thông tin hiện tại. “Gần như thị trường đã chuẩn bị sẵn sàng tâm lý”, ông nhận định.

Ngoài ra, theo quan sát của chuyên gia này, trong vòng một tháng qua, thị trường giữ đà tăng không phải nhờ câu chuyện nâng hạng, chủ yếu nhờ kinh tế phục hồi.

Tất Đạt

Liên tiếp thất bại ở ngưỡng 1.300 điểm khiến thị trường nhanh chóng điều chỉnh, nhưng lần này áp lực có phần giảm bớt. Sau nhịp tăng trở lại đầu tuần này, chứng khoán tiếp tục xu hướng tích cực, dù tâm lý thận trọng vẫn áp đảo.

VN-Index mở cửa trong sắc xanh, nhưng giữ nhịp giằng co trên tham chiếu trong phiên sáng. Trong khi một số mã trụ nhóm ngân hàng điều chỉnh, đà tăng của nhóm hàng tiêu dùng, bán lẻ, bất động sản, thép giúp thị trường tìm điểm cân bằng.

Sang phiên chiều, chỉ số của sàn HoSE bật lên mạnh hơn khi dòng tiền tham gia tích cực. Các mã trụ đỡ nới rộng đà tăng, nhiều cổ phiếu giằng co quanh tham chiếu cũng bật lên giúp thị trường tăng điểm.

VN-Index chốt tại 1.281,85 điểm, tăng gần 10 điểm (0,78%) so với phiên trước. VN30-Index có thêm gần 13 điểm (0,96%), đạt trên 1.350 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index và UPCOM-Index chốt phiên gần tham chiếu.

Thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 18.700 tỷ đồng, trong đó sàn HoSE chiếm hơn 17.000 tỷ. Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 46 tỷ đồng.

Cuối phiên, sàn HoSE có 255 cổ phiếu tăng giá, so với 114 mã giảm. VHM là cổ phiếu đóng góp nhiều nhất cho VN-Index với gần 1 điểm khi mã này tăng hơn 2% lên 42.500 đồng. Ngược lại, VCB là mã ghì chỉ số xuống nhiều nhất khi giảm gần 0,6%.

Trong nhóm vốn hóa lớn, ACB có thêm gần 3%, MSN, VHM, HPG, SSB tăng trên 2%. Các mã GVR, VIC, MBB, STB, FPT, POW chốt phiên có thêm hơn 1%. Ngược lại, MWG, HDB, VNM, PLX đóng cửa trong sắc đỏ.

Ở nhóm vốn hóa trung bình, sắc xanh chiếm ưu thế hơn. Cổ phiếu chứng khoán, bất động sản, xây dựng, bán lẻ tạo lực đẩy cho thị trường.

Kết quả xếp hạng mới đây của FTSE Russell mới đây cũng tiếp tục đặt Việt Nam trong danh sách theo dõi, chưa nâng hạng.

Minh Sơn

Theo kết quả xếp hạng vừa được FTSE Russell công bố, Việt Nam vẫn chưa được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp (secondary emerging market). Việc rà soát thường niên về phân hạng thị trường nằm trong các chỉ số cổ phiếu toàn cầu của FTSE được thực hiện vào tháng 9 hàng năm. Trước đó, Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi từ tháng 9/2018.

FTSE Russell cho biết Việt Nam vẫn chưa đáp ứng được tiêu chí “chu kỳ thanh toán” (DvP), hiện được đánh giá là “còn hạn chế” do thông lệ thị trường thực hiện việc kiểm tra trước giao dịch. Tức là, quy định hiện tại yêu cầu nhà đầu tư phải có đủ tiền trong tài khoản trước khi đặt lệnh. Tuy nhiên, theo thông lệ, yêu cầu này là không bắt buộc.

Ngoài ra, Việt Nam cũng cần cải thiện quy trình đăng ký mở tài khoản, cũng như cơ chế tạo thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài giao dịch các chứng khoán đã chạm hoặc gần chạm mức giới hạn tỷ lệ sở hữu.

Mô hình thanh toán không cần ký quỹ trước (non pre-funding) đã được nhóm chuyên gia trong ngành đề xuất với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC). Trước mắt, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68 (hiệu lực từ ngày 2/11) nêu rõ các sửa đổi đối với nhiều quy định khác nhau. Thông tư này loại bỏ yêu cầu ký quỹ 100% trước đối với các nhà đầu tư quốc tế mua cổ phiếu. Thời gian tới, Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) sẽ công bố các quy tắc hoạt động chi tiết hơn.

FTSE Russell cho biết họ tiếp tục khuyến khích các cuộc họp giữa Việt Nam với cộng đồng đầu tư quốc tế, để đảm bảo các quy tắc này đáp ứng được nhu cầu của các bên tham gia, cả trong và ngoài nước. “Điều quan trọng vẫn là duy trì tốc độ đổi mới nếu Việt Nam muốn đáp ứng được thời hạn mục tiêu nâng hạng vào năm 2025 do Thủ tướng đặt ra”, tổ chức này nêu quan điểm.

Những quy chế sửa đổi cần được sớm thống nhất và phổ biến rộng rãi, bao gồm xác định rõ về vai trò và trách nhiệm cần thiết trong mô hình thanh toán, cũng như lộ trình thực hiện với các mốc thời gian cụ thể. “FTSE Russell ghi nhận sự hỗ trợ liên tục của chính phủ Việt Nam với các cải cách thị trường và vẫn đánh giá cao mối quan hệ mang tính xây dựng với Ủy ban Chứng khoán, các cơ quan thị trường khác và Ngân hàng Thế giới”, đơn vị cho biết thêm.

Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục được đánh giá xếp hạng vào giữa kỳ tháng 3/2025. FTSE Russell là một trong ba công ty cung cấp chỉ số hàng đầu thế giới gồm MSCI, FTSERussell và S&P Dow Jones Indices, tạo cơ sở tham chiếu cho các nhà đầu tư quốc tế.

Kịch bản chưa được nâng hạng trong năm nay đã được nhiều bên quan sát và chuyên gia trong ngành tính toàn từ trước. Đa số đều đồng thuận sớm nhất là tháng 9/2025, chứng khoán Việt Nam mới được FTSE Russell đưa lên lên thị trường mới nổi thứ cấp.

Theo VinaCapital, điều này giúp thu hút 16 quỹ đầu tư với tổng tài sản 90 tỷ USD đang theo dõi các thị trường mới nổi. Còn SSI Research ước tính, dòng vốn từ các quỹ ETF ngoại vào Việt Nam có thể lên đến 1,7 tỷ USD, chưa tính đến các quỹ chủ động.

Thị trường cũng phản ứng không tiêu cực về thông tin này. Tính đến 14h, VN-Index tăng hơn 10,5 điểm lên sát 1.283 điểm. Hơn 54% cổ phiếu tăng giá với đà dẫn dắt của nhóm bluechip.

Tất Đạt

Hơn một năm qua, nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng trên thị trường chứng khoán duy nhất tháng 1 họ mua vào. Quy mô bán ròng từ đầu năm đến nay đạt hơn 66.000 tỷ đồng, tương ứng khoảng 2,6 tỷ USD.

Tại cuộc gặp nhà đầu tư chiều 8/10, bà Nguyễn Hoài Thu – Tổng giám đốc khối Đầu tư chứng khoán của VinaCapital – lý giải xu hướng dòng tiền trên do Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao suốt thời gian dài. Điều này khiến khối ngoại chuộng việc rút vốn từ thị trường cận biên, tức không chỉ ở Việt Nam, về gửi tiết kiệm tại Mỹ để hưởng lãi suất cao, với rủi ro gần như bằng không.

Ngoài ra, nguyên nhân còn do xu hướng thịnh hành gần đây của các cổ phiếu công nghệ trong mắt các nhà đầu tư, mà nhóm này niêm yết dày đặc ở Mỹ, Nhật Bản, Đài Loan, Hàn Quốc… trong khi Việt Nam hầu như chỉ có một đại diện lớn là FPT.

Tuy nhiên, đà bán ròng đã giảm dần. Số liệu do VinaCapital tổng hợp cho thấy, trong tháng 9, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 100 triệu USD, giảm tháng thứ ba liên tiếp và bằng khoảng 17% so với mức đỉnh hồi tháng 6.

“Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư nước ngoài có thể trở lại thị trường Việt Nam để đón đầu làn sóng tăng giá mới”, bà Hoài Thu dự đoán.

Xu hướng mua trở lại của khối ngoại là lực đỡ cho thị trường trong giai đoạn giằng co gần vùng kháng cự 1.300 điểm và hấp thụ một phần áp lực bán của nhà đầu tư tổ chức. Tháng 9, nhà đầu tư trong nước bán ròng 3.200 tỷ đồng sau khi mua kỷ lục 7.200 tỷ trong tháng trước đó. Riêng nhóm tự doanh bán hơn 950 tỷ đồng.

Câu hỏi đặt ra là động lực nào giúp chứng khoán tăng trưởng trong thời gian tới? Theo VinaCapital, các chu kỳ phục hồi trước đây của thị trường gần như đều gắn liền với các yếu tố căn bản. Theo đó, đơn vị này cho rằng có 5 động lực hỗ trợ cho VN-Index cuối năm nay và 2025.

Thứ nhất, GDP được dự đoán vẫn tăng trưởng cao. 9 tháng đầu năm, kinh tế tăng 6,82% so với năm trước, cao hơn tốc độ tăng của 2020- 2021, thời điểm chịu ảnh hưởng bởi dịch Covid-19 và năm 2023. Bà Hoài Thu nói mức độ ảnh hưởng của bão Yagi tới các địa phương có thể phải chờ tới quý cuối năm mới phản ánh hết vào chỉ số tăng trưởng.

Tuy nhiên, VinaCapital vẫn dự đoán GDP tăng 6,5% năm nay, nhờ động lực chính từ phục hồi sản xuất. Năm sau, tốc độ trên giữ nguyên với trợ lực từ đầu tư công.

Thứ hai, môi trường lãi suất thuận lợi. Fed giảm lãi giúp VND cải thiện. Điều này cũng hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước giữ chính sách tiền tệ nới lỏng và còn dư địa điều chỉnh thêm nếu cần thiết. Đây là điều kiện tốt cho đầu tư bất động sản và chứng khoán.

Thứ ba, lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi mạnh. Năm nay, VinaCapital dự báo lãi của các doanh nghiệp niêm yết tăng 18,3%. Sang năm sau, tốc độ trên cải thiện lên 23,2% và lợi nhuận doanh nghiệp tăng ở tất cả ngành nghề, chứ không tập trung vào một số nhóm riêng lẻ như năm nay. Đơn vị này đánh giá con số trên vượt trội so với các nước trong khu vực như Trung Quốc, Ấn Độ, Thái Lan, Philippines.

Thứ tư, định giá thị trường vẫn giữ mức hấp dẫn. Chỉ số P/E (giá thị trường trên lợi nhuận mỗi cổ phiếu) cho năm sau được dự báo khoảng 10,1 lần. Tương tự, chỉ số P/B (giá thị trường trên giá trị sổ sách) cũng có thể giữ quanh 1,6 lần. Cả hai mức trên đều thấp hơn nhiều so với trung bình 10 năm qua và hấp dẫn hơn các nước Indonesia, Malaysia, Phillipines, Thái Lan.

Việt Nam đặt mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi vào năm 2025. Thị trường chứng khoán đang được hai tổ chức MSCI và FTSE Russell xếp vào nhóm 3 – thị trường cận biên. Trong đó, FTSE Russell đưa Việt Nam vào danh sách chờ nâng hạng lên nhóm 2 – thị trường mới nổi.

Vì thế, động lực để nhà đầu tư ngoại trở lại thị trường là khả năng được tổ chức FTSE nâng hạng chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi. Trước mắt, Ủy ban Chứng khoán sẽ gỡ nút thắt bỏ yêu cầu ký quỹ 100% giao dịch cho nhà đầu tư ngoại từ tháng 11. Nếu thuận lợi, FTSE có thể công bố Việt Nam được nâng hạng từ tháng 9/2025. Điều này giúp thu hút 16 quỹ đầu tư với tổng tài sản 90 tỷ USD đang theo dõi các thị trường mới nổi.

Tuy nhiên, chuyên gia VinaCapital cho rằng chứng khoán vẫn tiềm ẩn một số rủi ro. Trước hết tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại và Trung Quốc đẩy mạnh giao thương hàng hóa quốc tế ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam. Ngoài ra, rủi ro về căng thẳng địa chính trị cũng có tác động nhất định.

Trong nước, tiêu dùng vẫn chưa phục hồi như kỳ vọng. Tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ và tiêu dùng tăng 8,8% trong 9 tháng, thấp hơn 1,3% so với cùng kỳ. Bất động sản vẫn có khả năng chậm khôi phục.

Chuyên gia từ VinaCapital còn lo ngại về kịch bản lạm phát cao hơn có thể tác động đến chính sách tiền tệ dù xác suất xảy ra thấp. Bên cạnh đó, nếu FTSE trì hoãn công bố nâng hạng, nhà đầu tư chứng khoán sẽ dễ mang tâm lý thất vọng.

Tất Đạt

Chỉ số đại diện sàn HoSE tăng hơn 5 điểm chỉ sau vài phút mở cửa khi có đến 54% cổ phiếu đạt sắc xanh. Tuy nhiên nửa cuối phiên sáng, áp lực bán quay trở lại ở nhiều nhóm, ảnh hưởng nhất là bất động sản và chứng khoán. Chỉ số này lùi dưới tham chiếu nhưng không quá sâu.

Sắc đỏ tiếp tục trong những phút đầu giờ chiều. Nhưng khoảng 30 phút sau, chỉ số cải thiện nhanh chóng rồi dần dần leo trên 1.275 điểm. Một lần nữa, lực bán theo phiên ATC khiến thị trường rung lắc.

VN-Index đóng cửa ở sát 1.272 điểm, tăng hơn 2 điểm so với tham chiếu. Chứng khoán lấy lại sắc xanh sau 4 phiên điều chỉnh trước đó. Số cổ phiếu giảm giá trên sàn HoSE lại nhiều hơn lượng tăng nhưng không quá cách biệt, lần lượt là 179 mã và 176 mã.

Xét theo chỉ số ngành, nhóm thép có diễn biến tốt nhất hôm nay. Tiêu biểu là HPG với thanh khoản cao nhất thị trường, hơn 1.020 tỷ đồng, gần hai phần ba là lệnh mua chủ động. Cổ phiếu của Hòa Phát tăng 2,1% lên 26.950 đồng một đơn vị, đứng thứ hai trong top 10 mã góp mức tăng nhiều nhất cho thị trường. Hai đại diện khác gồm HSG và NKG cũng tích lũy thêm 1,4%.

Cổ phiếu thép có diễn biến khả quan sau tin giá bán tăng liên tục từ giữa tháng 9 tới nay. Thép xây dựng đang được bán quanh 13,5-14 triệu đồng một tấn và được dự báo vẫn còn dư địa tăng trưởng thêm.

Nhờ chiếm tỷ trọng lớn trong vốn hóa toàn thị trường, một số mã ngân hàng cũng lọt top cổ phiếu góp mức tăng nhiều nhất cho VN-Index. LPB dẫn đầu khi tích lũy 4,9% thị giá, theo sau còn có TCB, HDB và VPB.

Thanh khoản thị trường TP HCM hôm nay cũng cải thiện cùng điểm số. Tổng giá trị giao dịch đạt hơn 15.700 tỷ đồng, tăng gần 3.900 tỷ. Tuy nhiên, đây là phiên thứ ba liên tiếp, thanh khoản sàn này dưới mốc 20.000 tỷ.

Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng khoảng 116 tỷ đồng. Họ tập trung xả hàng ở cổ phiếu MWG, trong khi gom mạnh TCB và HPG.

Tất Đạt