Theo các chuyên gia, điều kiện lợi nhuận chặt chẽ, thiếu cơ chế sandbox và công cụ bảo hiểm rủi ro khiến nhiều startup công nghệ Việt gặp khó khăn khi IPO.
Những thông tin trên được nêu ra tại tọa đàm “Tạo đòn bẩy thị trường vốn để các công ty công nghệ Việt Nam bứt phá trong kỷ nguyên số”. Các chuyên gia cho biết quy định hiện hành yêu cầu doanh nghiệp muốn IPO phải có lợi nhuận trong 2 năm liên tiếp và không có lỗ lũy kế. Đây là một trong những rào cản lớn nhất với các startup công nghệ vốn có chi phí đầu tư ban đầu cao.
Ông Bùi Thành Trung – Phó tổng giám đốc cấp cao Công ty cổ phần Chứng khoán Thiên Việt (TVS). Ảnh: TVS
Một rào cản khác là hiện nay thị trường Việt Nam thiếu công cụ bảo hiểm rủi ro để hỗ trợ nhà đầu tư. Ông Bùi Thành Trung, Phó tổng giám đốc cấp cao tại Công ty cổ phần Chứng khoán Thiên Việt (TVS), cho biết giao dịch đầu tư vào một công ty thường kéo dài 5–7 năm. Trong khoảng thời gian này, nhà đầu tư đối mặt với nhiều rủi ro từ biến động thị trường và sự bất ổn của mô hình kinh doanh.
“Đưa vốn vào Việt Nam, ngoài rủi ro về lựa chọn công ty để đầu tư, các nhà đầu tư cũng rất quan tâm đến công cụ bảo hiểm rủi ro tài chính mà thị trường sẽ cần phát triển để hỗ trợ họ”, ông Trung chia sẻ.
Theo ông Trung, việc phát triển các trung tâm tài chính quốc tế (IFCs) tại TP.HCM và Đà Nẵng sẽ giúp thu hút vốn đầu tư. Khi IFCs đi vào vận hành, các công cụ bảo hiểm rủi ro tài chính sẽ giúp nhà đầu tư yên tâm hơn khi rót vốn vào thị trường Việt Nam.
Bên cạnh việc tháo gỡ rào cản chính sách và phát triển công cụ bảo hiểm, việc cải thiện xếp hạng thị trường chứng khoán Việt Nam cũng là yếu tố quan trọng để thu hút vốn dài hạn.
Theo phân loại của MSCI và FTSE, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện thuộc nhóm “cận biên” (Frontier). Việc thăng hạng lên mới nổi (Emerging Market) sẽ giúp thu hút dòng vốn ngoại từ các quỹ đầu tư lớn, tăng thanh khoản cho thị trường và mở rộng cơ hội IPO cho các doanh nghiệp công nghệ.
Tiếp nối những cải cách về hạ tầng và chính sách, ông Trung đánh giá, các động thái như không cần Pre-funding (ký quỹ trước giao dịch) và đưa hệ thống giao dịch mới KRX vào vận hành (dự kiến quý II năm nay), sẽ giúp tăng thanh khoản thị trường và thu hút thêm vốn đầu tư.
Các chuyên gia cũng nhận định, hệ sinh thái khởi nghiệp công nghệ tại Việt Nam có tiềm năng lớn nhưng vẫn đối mặt với nhiều rào cản về điều kiện IPO, cơ chế sandbox và công cụ bảo hiểm rủi ro. Việc hoàn thiện chính sách IPO, phát triển sandbox, các công cụ bảo hiểm tài chính, cùng với việc nâng hạng thị trường chứng khoán sẽ tạo ra môi trường thuận lợi cho các startup công nghệ tiếp cận thị trường vốn, qua đó thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghệ trong tương lai.
Minh Ngọc